Commentaires sur les comptes consolidés au 31/12/2004

L’exercice social de Vilmorin Clause & Cie commence le 1er juillet et se termine le 30 juin. Le résultat consolidé du premier semestre est traditionnellement négatif, traduisant les caractéristiques et la saisonnalité des activités : en moyenne, le chiffre d’affaires du premier semestre ne représente qu’un peu plus d’un tiers des ventes annuelles alors que six mois de charges sont déjà engagés.

En janvier 2004, Vilmorin Clause & Cie a pris le contrôle de la société allemande Carl Sperling & Co dont les comptes n’ont donc été consolidés, en intégration globale, qu’à compter du second semestre 2003-2004.

Le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2004-2005, clos au 31 décembre 2004, s’établit à 180,1 millions d’euros, en progression de 1 % par rapport au même semestre de l’exercice précédent. A taux de change constants, cette progression ressort à 3,6 %.

Retraitée des effets de variations de devises et de périmètre, l’évolution du chiffre d’affaires consolidé ressort à +2,7 % par rapport à l’exercice précédent.

Au 31 décembre 2004, le chiffre d’affaires semestriel de la Branche Grand Public s’établit à 65,8 millions d’euros, en progression de 1,5 % par rapport au premier semestre 2003-2004. A périmètre et taux de change constants, ce chiffre d’affaires est quasiment stable. Au cours de ce semestre, l’activité de la Branche Grand Public est caractérisée par des performances contrastées selon les sociétés. Il convient ainsi de souligner le développement
soutenu de Ferry Morse sur le marché nord-américain et la poursuite chez Oxadis (France) et chez Flora Frey (Allemagne) de plans de rationalisation des gammes commerciales, notamment pour les bulbes à fleurs. Ce semestre est marqué par ailleurs par le lancement commercial pour la marque leader Vilmorin d’un nouveau concept marketing et de nouvelles gammes de produits.

La Branche Professionnelle réalise un chiffre d’affaires semestriel de 114,3 millions d’euros, en progression de +0,7 % par rapport à l’année précédente.

Corrigée des effets monétaires, notamment pour le dollar américain et le shekel, l’évolution du chiffre d’affaires est de 4,3 %.

Dans la continuité des trimestres précédents, les sociétés de la Branche Professionnelle engrangent toutes d’excellentes performances tant sur leurs marchés domestiques qu’à l’international. Il convient cependant de noter que le décalage de certaines opérations liées à des rentrées de récolte et approvisionnements tardifs n’est pas encore totalement compensé à la fin de ce semestre.

Après prise en compte des destructions de stocks couvertes par des provisions, la marge brute commerciale s’élève à 72,4 % du chiffre d’affaires au 31 décembre 2004, contre 70,7 % l’année précédente. Cette progression de 1,7 point démontre le caractère sain de la structure et de la croissance de l’ensemble des activités.

Déduction faite de la participation des salariés, le résultat d’exploitation s’établit à -2,9 millions d’euros contre –3,5 millions d’euros l’année précédente.

Le résultat financier présente une charge nette de 1,2 million d’euros contre un produit de 0,2 million d’euros au 31 décembre 2003, qui intégrait notamment un profit de change de 1,8 million d’euros sur des financements en devises.

Le résultat exceptionnel s’élève à -1,2 million d’euros contre -0,5 million d’euros l’année précédente.

Sur la base de ces résultats, il est constaté au 31 décembre 2004 une charge d’impôt de -0,3 million d’euros contre -1,1 million d’euros au 31 décembre 2003.

Enfin, le résultat net semestriel ressort à -5,9 millions d’euros contre –5,5 millions d’euros l’année précédente. Le résultat net Part du Groupe est de -4,7 millions d’euros en progression de 0,4 million d’euros par rapport au 31 décembre 2003.

Consolidation de la participation dans Kyowa Seed (Japon)

Vilmorin Clause & Cie vient de conclure la prise de contrôle majoritaire (à 59 %) de sa filiale japonaise Kyowa Seed, précédemment détenue à hauteur de 40 % de son capital. Réalisée en pleine concertation avec les deux autres actionnaires de Kyowa Seed, cette opération a pour objectif d’accélérer la consolidation des activités de Vilmorin Clause & Cie au Japon et sur certains autres marchés asiatiques.

Perspectives pour l’exercice 2004-2005

Au début du troisième trimestre, les activités de Vilmorin Clause & Cie enregistrent une inflexion de tendances tant pour le marché Grand Public que pour les marchés professionnels, liée pour partie en Europe à des conditions climatiques hivernales extrêmes.

Sur ces bases, Vilmorin Clause & Cie confirme néanmoins son objectif de croissance de marges et ambitionne des résultats de même niveau que ceux de l’exercice précédent.

Leader mondial, à la pointe de l’innovation, Vilmorin Clause & Cie crée, produit et commercialise depuis 260 ans des variétés de semences potagères destinées aux marchés de la production légumière et des loisirs du jardinage.
Sa stratégie et ses perspectives de croissance, conjuguées à une vision responsable de son développement, font de son titre une valeur performante et à haut rendement.
Cotée sur Euronext Paris depuis 1993, l’action Vilmorin Clause & Cie fait partie des indices CAC Mid 100 et SBF 250.
Code ISIN : FR0000052516 (RIN) – Code Reuters : VILM.PA
Sites internet : www.vilmorinclause.com

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Half-yearly results on December 31, 2004 slightly up on last year
 

in millions d'euros (M€)	12/31/2003	12/31/2004	variation
Sales	178.4	180.1	+ 1%
Operating income	-3.5	-2.9	+ 0.6 M€
Net income	-5.5	-5.9	- 0.4 M€
Group share of net income	-5.1	-4.7	+ 0.4 M€

Comments on the consolidated financial statements on December 31st 2004

Vilmorin Clause & Cie's fiscal year begins on July 1st and closes on June 30th. The consolidated income for the first half-year is generally negative, reflecting the seasonal nature and characteristics of the business: on average, sales for the first half-year represent a mere third of annual sales, whereas costs have already been engaged over six months.

In January 2004, Vilmorin Clause & Cie took control of the German company Carl Sperling & Co whose accounts were therefore not consolidated through global integration until the second half-year of 2003-2004.

Consolidated sales for the first half-year of 2004-2005, closed on December 31st 2004, rose to 180.1 million euros, up 1% compared with the same period for the previous fiscal year. With constant exchange rates, this progression reached 3.6%. Restated for variations in currency and scope, consolidated sales increased by 2.7%
compared with the previous year.

On December 31st 2004, half-yearly sales for the Home Garden Division stood at 65.8 million euros, up by 1.5 % compared with the first half-year for 2003-2004.

Taking constant scope and currency rates, sales came out at the same level.

During this half-year, the business of the Home Garden Division was characterized by performances that varied greatly depending on the companies. It should be emphasized that Ferry Morse continued to develop strongly on the North American market, while Oxadis (France) Flora Frey (Germany) pursued the streamlining projects of their line-ups, particularly for flower bulbs. The half-year was also characterized by the commercial launch of a new
marketing concept and new product ranges for the leading brand Vilmorin.

The Professional Division achieved sales for the half year of 114.3 million euros, an increase of 0.7% compared with the previous year.

Restated for currency fluctuations, particularly for the US dollar and the shekel, sales rose by 4.3%.

In the same vein as previous quarterly periods, companies in the Professional Division all achieved excellent performances both on their domestic markets and internationally. It should nevertheless be noted that the delay in finalizing a number of operations dependent on the harvesting of certain varieties and late procurement had not been totally caught up by the end of the period.

After taking into account the destruction of a certain amount of inventory, covered by provisions, the gross commercial margin reached 72.4% of sales on December 31st 2004, as opposed to 70.7% the previous year. This progression of 1.7 percentage points shows the healthy basis of the structure and growth of all our business.

After deducting profit-sharing schemes for the personnel, the operating income came to -2.9 million euros compared with –3.5 million euros for the previous year.

The financial result show a net expense of 1.2 million euros compared to an income of 0.2 million euros on December 31st 2003, including an exchange profit of 1.8 million euros from currency funding operations.

The extraordinary result stood at -1.2 million euros as opposed to -0.5 million euros the previous year.
On the basis of these results, income taxes on December 31st 2004 came to -0.3 million euros, as opposed to -1.1 million euros on December 31st 2003.

Finally, the net result for the half-year came to -5.9 million euros as opposed to –5.5 million euros for the same period the previous year. The Group share of the net result stood at -4.7 million euros, an improvement of 0,4 million euros compared to December 31st 2003.

Consolidation of the participation in Kyowa Seed (Japan)

Vilmorin Clause & Cie has just reached an agreement which gives the Group majority control (59%) of its Japanese subsidiary Kyowa Seed, after previously holding 40% of its stock.

This agreement was reached with the approval of the two other shareholders of Kyowa Seed, and the objective of this operation is to accelerate consolidation of Vilmorin Clause & Cie's business in Japan and on a certain number of other Asian markets.

Outlook for the fiscal year 2004-2005

At the beginning of the third quarter, Vilmorin Clause & Cie's business experienced something of a slowdown in trends, both on the Home Garden market and professional markets, partly as a result of extremely severe weather conditions in Europe.

On these bases, Vilmorin Clause & Cie can nevertheless confirm its objective to increase margins with the ambition of achieving the same levels of profit as the previous fiscal year.

World leader at the cutting edge of innovation, Vilmorin Clause & Cie has been creating, producing and
marketing vegetable seeds for vegetable production markets and outdoor leisure for 260 years.
Its strategy and growth perspectives combined with a responsible view of its development, make its stock an efficient and high-profit security.
Listed on Euronext Paris since 1993, Vilmorin Clause & Cie's quotation is included in CAC Mid 100 and
SBF 250 indices.
ISIN code: FR0000052516 (RIN) – Reuters code: VILM.PA
Web site: www.vilmorinclause.com

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